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本文探讨了社会可扩展性在加密货币发展中的重要性，特别是比特币和以太坊如何通过可信中立性和实用性推动行业增长。比特币以公平启动和稳定规则建立了全球信任，而以太坊通过技术创新和多样化用例扩展了开发者生态。两者在去中心化金融、NFT等领域展现潜力，未来有望抓住超百万亿美元的市场机会。
以太坊与比特币的比值创下近五年最低点，反映其生态与市场信心的衰退。关键原因包括2021年EIP-1559提案引发的社群分裂及“通缩资产”叙事的失败。此外，以太坊错失AI时代红利，技术升级未能显著提升用户体验，导致品牌影响力下降，未来或持续低迷。
Ethereal是Ethena生态首个原生去中心化交易所，凭借高性能交易引擎、零Gas费模型及USDe深度集成，在短短一个月内总锁仓价值（TVL）飙升至8.2亿美元，成为DeFi衍生品赛道的新王者。其创新的经济模型和空投激励策略吸引大量用户参与，同时推动行业进入「垂直整合型DEX」的3.0时代。
过去两年，加密风投过度投资于公链，导致新链激增但协议质量不足，生态系统面临瓶颈。关键基础服务如跨链桥、钱包和货币市场缺乏支持，影响用户体验和资本吸引力。协议估值偏低，资金分配失衡，阻碍行业发展。若不调整投资策略，加密行业可能停滞，甚至走向中心化。
今年愚人节，一场戏剧性事件在加密社区引发热议：zkLend 黑客盗取 2930 枚 ETH 后，因误入伪装成 Tornado Cash 的钓鱼网站，导致资金被盗。黑客通过链上留言向项目方致歉并求助，事件被戏称为“黑吃黑”的黑色幽默，同时引发对其动机的质疑。
2025年，以太坊面临信仰崩塌，价格波动沦为机构博弈筹码。ETF质押提案失败、资金流向分化、质押机制缺陷及竞争链围攻暴露其生态困境。开发者流失、技术升级迟滞及叙事坍塌进一步削弱其价值支撑。尽管面临至暗时刻，未来技术创新与资金重构或为其带来新生契机。
本文探讨了L1与L2的区别及其价值逻辑，指出在用户感知和流动性上两者差异不大，但L2依赖L1的信任最小化桥接，而Alt-L1则需跨链消息桥。L1因代币模型和网络飞轮效应更具价值，而L2需优化代币经济模型，明确生态定位，以突破其作为附属生态的局限性并实现更广泛的增长潜力。
3月6日，中国创业公司Monica发布全球首款通用AI Agent产品Manus，具备从规划到执行的全流程自主任务能力，引发行业热议。Manus的成功展示了AI Agent的强大潜力，并为Web3等领域提供了设计灵感。MCP协议的出现进一步推动AI Agent与区块链的结合，探索去中心化信任机制和经济激励模式，但技术和效率问题仍需解决。AI与Web3的融合被视为未来趋势，需持续探索与创新。
近期加密市场从高波动牛市转向低流动性、风险规避阶段。比特币和以太坊链上活动显著下降，交易所资金流入减少，投机与套利交易退潮，市场情绪趋于谨慎。尽管长期持有者与巨鲸有积累迹象，但宏观经济不确定性和流动性紧缩仍对价格构成下行压力，市场短期内或延续震荡调整。
以太坊面临价格承压、链上活跃度下滑及现货ETF资金流出等挑战，市场对其增长潜力信心减弱。近期多家机构向SEC提交以太坊ETF质押提案，质押功能或能提升投资回报率、减少流通量并增强网络安全性，但受限于效率和收益分配问题，难以解决生态竞争、L2分流及市场疲软等核心困境。以太坊需技术与叙事突破以应对长期挑战。
纽约证券交易所（NYSE）向美国证券交易委员会（SEC）提交提案，拟允许Bitwise Ethereum ETF参与以太坊质押（staking），为投资者提供额外收益并推动以太坊生态发展。尽管市场对以太坊态度低迷，资金持续流出，但若提案获批，可能带来供应紧缩、流动性提升及网络安全增强，成为以太坊迈向主流的重要一步。
区块链数字银行 Infini 遭遇内部盗窃，首席工程师陈善轩被指控利用智能合约的超级管理员权限，盗取约4951万枚USDC并转移至多个地址。案件涉及赌博债务、权限管理疏漏等问题，引发行业对安全隐患的关注。香港法院将于3月27日举行听证会，案件仍在进一步调查中。
2025年3月21日，Sonic网络迎来重要突破：Circle宣布原生USDC与CCTP V2即将部署，推动其TVL突破8.54亿美元，月增幅达83%。核心增长动力来自借贷、质押等协议的创新设计及资本加持。Sonic通过技术性能、经济模型和生态激励构建增长飞轮，成为Layer1竞争中的新兴标杆，代币S被认为具备显著上涨潜力。
2023年2月，Web3项目Infini因智能合约权限管理漏洞被盗4950万美元，约70%资金属于创始人熟识的大户。创始人承诺个人承担损失，并尝试与黑客协商归还资金未果。后续调查发现，主要嫌疑人因赌博债务压力涉嫌利用未移交的超级管理员权限盗取资产。Infini已在香港立案，申请全球资产冻结令并追讨被盗资金。目前案件尚未判决。
近期加密货币社群热议一名在 Hyperliquid 平台使用高杠杆交易的匿名巨鲸，其胜率极高且操作频繁，被怀疑与特朗普家族或内幕交易有关。该巨鲸曾改名为 MELANIA并关联迷因币，引发猜测，但也遭链上侦探指控为网络罪犯。巨鲸否认指控并改名为 falllling，相关身份仍存争议。
